一個(gè)產(chǎn)業(yè)的興衰發(fā)展和許多變量因素有著密切的關(guān)聯(lián)，除了房地產(chǎn)、城鎮(zhèn)化和新農(nóng)村建設(shè)等政策，基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的推動(dòng)同樣間接影響著家居建材與裝修市場(chǎng)的發(fā)展。企業(yè)家們?cè)诼耦^苦干的同時(shí)也要學(xué)會(huì)抬頭望天，即使把握風(fēng)向，以免錯(cuò)失良機(jī)。
最近有一個(gè)政策風(fēng)向，大家有必要看看。
從7月23日的國常會(huì)，到7月31日的政治局會(huì)議，兩次都提出了基建方面的政策風(fēng)向，明確了要繼續(xù)推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。隨后，大基建成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。
股市反應(yīng)非常快，工程建設(shè)、鐵路基建、水泥建材、港口水運(yùn)等多個(gè)板塊，集體爆發(fā)，成都路橋、達(dá)安股份、建研院、山東路橋、啟迪設(shè)計(jì)、國統(tǒng)股份等多支個(gè)股漲停。
問題來了，對(duì)我們家居、建材、裝修三大產(chǎn)業(yè)來講，又會(huì)有怎樣的市場(chǎng)機(jī)會(huì)？
幾萬億的大基建上路，家居建材企業(yè)趕緊準(zhǔn)備磨刀！
01
先來看政策是怎么說的。政策基調(diào)從7月23日的國常會(huì)開始清晰，當(dāng)時(shí)圍繞基建有發(fā)下闡述：
①加強(qiáng)相關(guān)方面銜接，加快今年1.35萬億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度，在推動(dòng)在建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上早見成效。
②有效保障在建項(xiàng)目資金需求。督促地方盤活財(cái)政存量資金，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化原則保障融資平臺(tái)公司合理融資需求，對(duì)必要的在建項(xiàng)目要避免資金斷供、工程爛尾。
③對(duì)接發(fā)展和民生需要，推進(jìn)建設(shè)和儲(chǔ)備一批重大項(xiàng)目。
這三條政策表述，透露的信息是非常豐富的：
第一，地方政府專項(xiàng)債券，將成為大基建的重要資金來源，1.35萬億專項(xiàng)債券已經(jīng)不算少了。這種錢屬于領(lǐng)投，一旦政府領(lǐng)投，后續(xù)會(huì)有很多資金跟上，比如銀行的、民間的。
據(jù)報(bào)道，國家主要有四種專項(xiàng)債券，包括：軌道交通、土地儲(chǔ)備、收費(fèi)公路、棚改等。地方債分為一般債券和專項(xiàng)債券，其中一般債券依據(jù)《預(yù)算法》列入地方政府預(yù)算赤字。而專項(xiàng)債券被列入“政府性基金預(yù)算”，不列入一般公共預(yù)算，不計(jì)入赤字。而且專項(xiàng)債券的時(shí)間，可以拉長(zhǎng)到15年。
第二，其中一個(gè)顯著變化是，高層提出了“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保障融資平臺(tái)公司合理融資需求”，避免那些必要的在建項(xiàng)目斷供爛尾。提法跟上半年有了明顯變化，地方政府融資可能獲得金融機(jī)構(gòu)大力度的支持。
國常會(huì)之后，總理就飛到西藏，其中視察了川藏鐵路拉林段，指出：中西部基礎(chǔ)設(shè)施比較薄弱，推動(dòng)有效投資補(bǔ)短板，不僅能縮小區(qū)域差距，也可以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，要在堅(jiān)持不搞大水漫灌強(qiáng)刺激的同時(shí)精準(zhǔn)施策，多做惠當(dāng)前、利長(zhǎng)遠(yuǎn)的事。
隨后的7月31日，政治局會(huì)議召開，大方向確認(rèn)了723國常會(huì)的基調(diào)。整體政策強(qiáng)調(diào)穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期，“財(cái)政+基建”構(gòu)成了穩(wěn)增長(zhǎng)的主力組合。
隨后發(fā)布的官方消息里，強(qiáng)調(diào)基建的內(nèi)容同樣不少：
1、把補(bǔ)短板作為當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)，加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度，增強(qiáng)創(chuàng)新力、發(fā)展新動(dòng)能，打通去產(chǎn)能的制度梗阻，降低企業(yè)成本。據(jù)此看來，2018年下半年，大基建應(yīng)該會(huì)繼續(xù)發(fā)力。
2、而且這次提到了鄉(xiāng)村振興，有可能農(nóng)村基建下半年會(huì)抬頭，比如鄉(xiāng)村公路、鄉(xiāng)村住房，以及鄉(xiāng)村公共設(shè)施的新改建。
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02
在這次中央政策出爐前，2018年上半年大基建已有不小的動(dòng)作。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》曾對(duì)13個(gè)省份上半年大項(xiàng)目投資做過報(bào)道，其中提到：2018年上半年，已公布上半年重大項(xiàng)目和重點(diǎn)工程完成情況的13省份，總計(jì)投資已有34175.27萬億。其中安徽、河南、貴州、廣東、陜西、福建、浙江、重慶8省投資額均超千億。而且，上海、安徽、福建、河南、廣東、海南、貴州、陜西等大部分地區(qū)投資完成率，超過全年投資計(jì)劃的50%。
也就是說，在此次中央政策風(fēng)向明確之前，大基建已經(jīng)先行一步，而且動(dòng)作是相當(dāng)大的。不過，對(duì)比往年，今年的基建投資增速是放緩的，有些省份還出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。
比如，天津1~6月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比下降44.6%，山西省1~5月基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）308.8億元，下降11.4%。
但部分省市，還是保持了上升勢(shì)頭，比如陜西、山西、河南、廣西的鐵路建設(shè)計(jì)劃。 交通建設(shè)投資方面，浙江、云南、貴州、四川、廣東、江蘇、上海 等省市的胃口都很大，最少都在1160億元。
新改建農(nóng)村公路方面，湖南和重慶都上了2萬公里，四川、安徽則超過了1.6萬公里。
這些都只是年初的計(jì)劃，全年做下來，超額完成的可能性也有。
而且，上半年的基建已經(jīng)影響到了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，主要工程機(jī)械都銷量大增，上半年我國挖掘機(jī)、裝載機(jī)、壓實(shí)機(jī)械分別生產(chǎn)13.7萬臺(tái)、7.6萬臺(tái)、3.2萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)43.5%、30%、26%。
生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理、農(nóng)業(yè)等補(bǔ)短板領(lǐng)域的投資，保持較快增長(zhǎng)，上半年增速分別達(dá)到35.4%和15.4%。
這些投資砸下去，至少會(huì)帶來幾方面的連鎖反應(yīng)：
第一，跟基建有關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，有可能迎來新一輪強(qiáng)勁增長(zhǎng)。像特種涂料、油漆、水泥、混凝土、金屬、玻璃、工程塑料、鋼材、砂石、電工材料、管材等建材，很多基建項(xiàng)目都是需要的，基建投資加大，這些行業(yè)會(huì)拿到更多的訂單。
第二，上述行業(yè)贏得新的訂單、結(jié)款順利，會(huì)帶來從業(yè)者的收入水平提升，最終也會(huì)影響到消費(fèi)領(lǐng)域，比如高端汽車、休閑旅游、健康、家居裝修等消費(fèi)可能上一個(gè)臺(tái)階。
整個(gè)基建涉及的產(chǎn)業(yè)，少說也有幾十個(gè)，影響到的從業(yè)者估計(jì)以千萬計(jì)，伴隨收入增長(zhǎng)帶來的消費(fèi)刺激，它的規(guī)模不容小視，其中部分人可能拿更多的錢用來裝修房子。
第三，股市債市的機(jī)會(huì)還是有，最近吸引了大量資金入場(chǎng)，從機(jī)構(gòu)到游資，都在掃貨，導(dǎo)致一些股票的價(jià)格猛漲，留給中小投資者的機(jī)會(huì)空間不大。
但是，大家細(xì)心一點(diǎn)，會(huì)發(fā)現(xiàn)目前大家的關(guān)注對(duì)象，主要是直接的基建題材股，比如路橋、鐵路、鋼材、水泥等，而產(chǎn)業(yè)鏈上間接受影響的行業(yè)，受到的關(guān)注度要低許多，比如家具、裝修建材、裝修設(shè)計(jì)與施工等板塊，一些成長(zhǎng)性不錯(cuò)的上市公司，他們的股票可以考慮入手。
03
結(jié)合基建推進(jìn)的背景，我們來看看上半年家居建材與裝修市場(chǎng)的情況。
由于上半年各個(gè)省市基建落地情況差別比較大，而且房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控力度也不一樣，家居建材市場(chǎng)的表現(xiàn)存在一起的起伏。
我們還是參照全國建材家居景氣指數(shù)BHI，這個(gè)比較權(quán)威，它是由商務(wù)部流通業(yè)發(fā)展司、中國建筑材料流通協(xié)會(huì)共同發(fā)布的。核心數(shù)據(jù)是這樣的：
全國規(guī)模以上建材家居賣場(chǎng)，2018年上半年累計(jì)銷售額為4487.8億元，同比上漲10.23%。即使在樓市管得如此緊的時(shí)期，同比漲幅還有10個(gè)百分點(diǎn)，背后的推動(dòng)因素值得認(rèn)真研究。
發(fā)布方給出的分析是，存量房產(chǎn)的再裝修（二次、三次等）市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛，而且改善型家居需求得到釋放。
從2月份開始，BHI連續(xù)4個(gè)月上漲，6月回落，6月的BHI是94.25，環(huán)比下降10.13點(diǎn)，但同比上漲2.62點(diǎn)，也就是說，跟去年相比，今年在上漲。
對(duì)6月BHI回落的原因，發(fā)布方給出的理由是，樓市有所降溫，成交量回落，購房者觀望，加上6月高溫多雨，家庭裝修受到影響，建材家居市場(chǎng)步入傳統(tǒng)淡季。
另有數(shù)據(jù)顯示，2018上半年，全國家具類零售額達(dá)1053億元，同比增長(zhǎng)10.1%。
除了存量房市場(chǎng)、改善型裝修等因素外，部分省市基建計(jì)劃的推進(jìn)與規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)建材家居市場(chǎng)的影響同樣不容小視。
從泛家居產(chǎn)業(yè)里部分上市公司的情況看，增速相當(dāng)可觀，比如：
歐派家居，上半年?duì)I收48.45億元，同比增長(zhǎng)25.05%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 5.50 億元，同比上年增長(zhǎng) 32.83%。
帝歐家居發(fā)布了半年度的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年盈利1.496億元—1.6167億元，同比增長(zhǎng)520%-570%，公告中透露歐神諾工程客戶放量，規(guī)模效應(yīng)凸顯。
東易日盛也有業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)850–1200萬元，同比增長(zhǎng)211%-256%，看起來這個(gè)凈利潤(rùn)很慘淡，關(guān)鍵是同比增長(zhǎng)亮瞎雙眼。而且還扭虧了。
蒙娜麗莎瓷磚的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，對(duì)比上年，凈利潤(rùn)同樣有所增長(zhǎng)。兔寶寶的預(yù)告顯示，上半年同比增長(zhǎng)10%～40%。北新建材的公告顯示，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)比上年同期增長(zhǎng)60%—100%。
只要跟緊大勢(shì)，死磕主營(yíng)業(yè)務(wù)，在產(chǎn)品創(chuàng)新與營(yíng)銷力度上不輸于同行，頭部品牌們的營(yíng)收與凈利增速都不比往年差，甚至今年的增長(zhǎng)幅度更大。
04
當(dāng)然，大基建落地，并不代表市場(chǎng)就全面看好。
房地產(chǎn)目前同樣被關(guān)在籠子里，甚至是放到“冰箱”里冷凍，嚴(yán)控的政策估計(jì)不會(huì)變。
7月31日的政治局會(huì)議提出：“下決心解決好房地產(chǎn)市場(chǎng)問題，堅(jiān)持因城施策，促進(jìn)供求平衡，合理引導(dǎo)預(yù)期，整治市場(chǎng)秩序，堅(jiān)決遏制房?jī)r(jià)上漲。加快建立促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制。”
措辭一如既往地嚴(yán)厲，樓市在新的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)計(jì)劃里，靠邊站了，應(yīng)該會(huì)繼續(xù)裝在籠子里。那么樓市會(huì)大跌嗎？不會(huì)，樓市沒穩(wěn)住，可能影響穩(wěn)增長(zhǎng)與穩(wěn)就業(yè)。
那么，是不是說，樓市嚴(yán)控對(duì)家居建材與裝修市場(chǎng)不利？也不一定，以前樓市政策寬松時(shí)，很多炒房者手里持有多套房子，但都沒有裝修，也沒用來出租。
而現(xiàn)在，政策偏向于保障剛需們的購房需求，這些人買了房子后，大多數(shù)是要裝修的，對(duì)材料與裝修市場(chǎng)的刺激是很現(xiàn)實(shí)的。
而且，有些城市在搞新房的價(jià)格控制，購房者以較低的價(jià)格買到新房，購房支出少一些，就可能投入多一點(diǎn)的經(jīng)費(fèi)用于裝修。
所以，即使在樓市嚴(yán)管的情況下，家居建材與裝修行業(yè)，依然可能持續(xù)增長(zhǎng)。
我們沒必要過多關(guān)注行業(yè)唱衰的聲音，做事的人，唯一要做的是，盯緊舞臺(tái)上的機(jī)會(huì)，趕緊出手。
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